달 동안, 미국인은 일종 경제 물 고문 _를 울퉁불퉁한 하강에 있는 일, 유가, 처지는 가정 가치, 크리핑 인플레이션, 구부리는 달러 및 증권 거래소에 관하여 나쁜 소식의 미칠 듯한 드립 복종되었다.

다음 Bear Stearns는 왔다. 5개 가장 큰 미국 투자 은행의 한개는 단 하나 일에서 거의 위로 버티고기 몫 당 하찮은 $2를 위해 그것을 사기 위하여 경쟁자가 정부가 비상사태 대부를 역행시켜서 그것을 개입할 전에 쓰러졌다.

전통적인 후퇴를 예고하는 것을 보인 표시의 북소리에, 이것은 은행, 그들의 현금, 그것의 무릎에 주어진 월가 당당한 상사를 당기는 것을 시끄럽게 굴어 고객에 구체 활자 뛰기 악몽 유령 _를 추가했다.

조합은 활발한 1990 년대부터 이지 않은 이유 반대 위치에 방법에 있는, 그리고 완전히를 위한 국가 대화의 최전선에 경제를 강제했다.

경제학자와 월가 유형이 은퇴 저축, 금리, 안전하게 보였었던 일에 관하여 이 혼잡 _ 미국인에서 도로 지도를 말하기의 또 다른 방법 신경으로 생각해 보고 있는인 역사적인 안목 _를 위해 더듬어 찾기 때문에.

그들은 경제에게 조경 및 묻기 조사하고 있다: 다만 얼마나 나쁜가?

그들은 가장자리 및 묻기에 필적하고 있다: 얼마나 아래로?

그리고 모두의 가장 무서운 부분? 아무도는 확실히 밝힐 수 있다.

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Bear Stearns의 다리를 절기 전에, 미국 경제는 천천히 바짝 죄는 바이스 _로 모든 측에서 미국인을 짜내기 위하여 결합하는 요인의 상호 연락한 웹에 작동하고 있었다.

염수성의 Jaci Rae, 캘리포니아를 가지고 가십시오. 그녀는 회사, 골프 백과 부속품을 판매하는 Luco 스포츠를 운영한다. 상품은 석유에 근거를 두는 거품으로 한다, 그래서 기록 유가는 무거운 통행세를 가지고 갔다.

다른 끝에, 그녀의 클라이언트는 꼬집음을, 너무 느끼고, 그리고 전환하고 있다. 소매 클라이언트에게 판매는 전에 년인 무슨을의 8번째이다. 따라서 Rae는 그녀의 20명의 직원의 5를 느슨하게 잘라야 했다.

지금 회사는 멀리 미리로 제품을 사고 있지 않다. 유가가 높이 달리는 상태에서, 그녀는 직원이 있는 대신에 그녀의 사령부에서 제품을 줍기 위하여 선적 회사를 떨어져 떨어뜨린다 그(것)들을 기다린다.

그녀는 니켈 그리고 diming 경비, 너무 집에서 이다. 그녀는 매일 밤마다 안으로 먹고, 그녀의 가족을 방문하기 위하여 로드 트립 가기 멈추고, 그녀의 위성 접시이라고 떨어지고 그녀의 매달 대형 인기 영화 영화 임대료이라고 취소했다.

"나는 나는 가족을 먹이는 충분한 돈이 다는 것을 확인하고 싶다," Rae는 밝힌다.

꼬집음의 표시는 어디에나 나타나고 있다:

_By 2007년 말은 음식, 에너지 및 치료 의 언제나 보다는 소득의 더 큰 덩어리에 메릴린치에 따라, 소비자의 가처분 소득의 36% 기록이 1960년에 때문에 처음으로 지켜졌기, 갔다.

_People는 더 적은 수시로 대우하고 있다. 국가 대중음식점 협회는 1월에 있는 떨어지는 소통량을 보고된 대중음식점의 54% 밝히고, 정부는 2001년부터 처음으로 작년에 증가된 집에서 먹기 말한다.

_Financial 계획자는 더 많은 것 보다도 그 어느때로, 부모가 방법에 관한 통보를 아빠와 엄마와 직업을 상실한 후에 안으로 되돌아간 성장한 아이들을 다루고 또는 다만 돈을 저축하는 요구하고 있다고 말한다.

_Less는 Mesa, Ariz의 커브에 밀어닥치는 가정 저당물이 집을 더 빈 공간으로 남겨두고 있는 곳에, 놓이고 있다. 겉잎을 벗긴다. 그것은 픽업을 도시 $22.60에게 달을 지불해 몇몇 자택 소유자를 의미한다. 그리고 윌리엄 검정은, 도시 사람들이 가구 같이 만큼 기구 그리고 대량 품목을, 밖으로 던지고 있지 않다는 것을 관리 지도자를, 말한다 단단하 낭비한다. 그들은 있는 무슨이로 찌르고 있다.

하락의 압박 이래 이미 신음하고 있던 경제의 위에, Bear Stearns는 모루 같이 내렸다.

그것은 오늘 경제 _에 비슷하게 틀린 투자자와 소비자 중 신뢰의 주거 충돌, 신용 위기 및 손실 무슨을의 순전히 함께 맸다.

것이 주거 붐의 시작에 다시 감는 이렇게 나쁜 방법을 어떻게 얻은지 이해. 월가와 은행은 저당 _를 subprime 대부로 알려져 있어 얻게 불안정한 신용에 사람들을 위해 멀리 쉽게 했다.

투자자는 급성장 저당 파이의 조각을, 이렇게 거기이었다 대부를 지불하기 위하여 시장을 주변에 출렁거리는 돈의 많음 원했다.

재정적인 상사는 저당을 위로 저미고 고수익을 쫓고 그리고 위험을 바라보는 것을 의도하고 있던 연금, 헤지 펀드 더 많은 것의 사이에서 열성 소매자를 찾아내는 복잡한 투자로 판매하고.

집값이 올라갈 한, 전략은 작동했다. 그들이 부서질 것을 시작될 때, 이렇게 재정적인 안정성을 했다.

그들의 가정을 사기 위하여 재정적인 뻗기를 만든 동일한 사람들은 지금 놀라운 비율로 대부에 궐석하고 있다. 많은 것은 그들의 가정이 가치가 있다 보다는 의미하는 그들의 대부에 "거꾸로 된다" 빚지고있다 그들의 저당에 더 많은 것을.

거의 9백만 가구에는 지금 거꾸로 되는 저당이 있고, 처음으로 이제까지, 총계 저당 빚은 메릴린치에 의하여 연구에 따라 $836십억, 더 큰 자택 소유자 공평 _의 총 가치보다 크다.

주거 문제는 도미노를 출발했다: 밀어닥치는 과태는 가치에서 던져진 담보 배서된 유가증권을 의미했다. 새로운 주택 융자를 투자하기 위하여 어디에나 돈, 및 대금업자 높은 쪽으로 말려 신용에 더 단단하게 되었다.

Bear Stearns는 십자선에서 찾아냈다. 시장 소문은 잠재적인 손실을 메우는 충분한 예비가 있었다는 것을, 저당 안전에 그것의 노출의 크기에 대한 소용돌이치는 것을 시작되었다. 클라이언트와 투자자는 그들의 돈 뒤를 요구하는 것을 시작했다.

"이 문제 우리가 저당을 단정치 못하게 서명했다 는 사실로, 그 자산에 의하여 가치가 있는 무슨이 아무도는 진짜로 모르지 않는다는 것을 의미하는,"는 말했다 스탠포드 재정적인 그룹을 가진 Lyle Gramley, 이전 연방 준비 이사회 주지사 및 지금 분석가를 시작된다. "은행가를 아주 의심많은 시키고, 신용의 가용성에 있는 뜻깊은 수축 귀착된."

신용 위기 방법 기업은 쉽게로 빌릴 수 없다, 그래서 큰 프로젝트를 연기하고 있다, 인력 시장으로 줄이는. 그리고 동일한 회사의 많은 것은 이미 많은 미국인을 그들의 가구 부에 관하여 불안한 시키고 지출에 긴축하는 원인이 된 주거에 있는 하락에서 smarting 이었다.

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미국 경제가 후퇴로 기운 최후는 2001년이었다. 그리고 완전히 다른 동물이었다.

투자자는 증권 거래소가 1990년대 말 기술 붐의 과잉을 떨어져 동요한 대로 그 하락의 기봉을 지루하게 한다. 그들의 정부 _에 의해 격려하고 그들의 포켓 _ 미국인에 있는 세금 반환으로 요새화해 쓰는 것을 계속했다.

아마 가장 중요하게, 재정적인 체계의 안정성을 의심하는 누군가를 위한 아무 이유도 없었다. 의 말할 것이다 신용 위기가 없고, 주거 붐은 아직 시작되기 위하여 가지고 있었다.

주변에 이번에, 아무도는 후퇴를 그러나 지금 막 선언했다: 그 일반적으로 수용되는 규칙에 의하여 수축성 경제 행위의 2개의 연속적인 내무반을 가지고 간다. 경제는 실속에 작년 말로 가깝게 오고 그러나 작은 성장을 밖으로 보충했다.

그러나 보다 적게 진짜가 공식적인 선언의 부족에 의하여 고통에게 하지 않는다.

"나는 가장 나쁜 것 같이 저에게 우리가 불경기로 얻었기 때문에 현재 금융 공황 보기를," 말한다 뉴욕 대학의 사업의 선미 학교에 금융 제도의 역사를 가르치는 리처드 Sylla를 생각한다.

말하는 것이 아닌지 어느 것 이번에는 나쁜 _로, 경제학자 주가, 벤 Bernanke 연방 준비 이사회 의장 불경기의 학생이고기 그 당시에는의 과오 피로 Fed를 조타하기 것처럼 보이기 때문에 분할 가까이 어디든지 있을 것이다.

그것은 붕괴가 에 의하여 접근할 때 왜 Bear Stearns에 JPMorgan 추적 & Co.의 생명줄 대부 보완하기 위하여 Fed가 빨리 움직인지 일지도 모른다.

Fed도 다른 불경기 시대 공구를 역시 먼지떨었다. 그것은 증권 중개인이 Fed 의 한 번 상업 은행에 제한된 특권에서 직접 빌리는 것을 허용했다. 그리고 그것은 알렸다 은행의 낡은 담보 배서된 유가증권 대신 투자 은행에 $200까지 십억을 빌려줄 것이라는 점을.

아이디어는 미국 금융 제도에 있는 신뢰를 유지하기 위한 것이다. Bear Stearns 에피소드가 더 _ 그것 나오는 경우에 그 _에 전체 경제 높은 쪽으로 고무를 바를 수 있으면 실패하는 경우에, 사학자 주.

"아무도는 누군가를 신뢰할 것입니다, 아무도는 사업하게 기꺼이 할 것입니다," 찰리 죤스를 컬럼비아 실업 학교에 재정 교수 말했다. "그것이 일어나는 경우에, 경제는 그것을 즉시 느낄 것입니다. 따라서 Fed는." 할 수 있는 무슨을 하고 있다

다른 중요한 다름: 오늘날, 미국은 복잡한 세계적인 경제의 다만 한 조각이다. 세기 전에, 미국 금융 공황은 미국의 문제이었다. 오늘날, 나오는 경제는 절연제의 여분 층을 제공한다.

"사람들은 아직도 중국과 인도에서 먹기 위하여 려고 하고 있다. 그들은 옷을 사기 위하여 려고 하고 있다 그리고 차와 비행기," 로버트 A. Howell를 말한다, Dartmouth에 경영 관리의 수훈이 있는 객원 교수. "이렇게 나는 전체적인 다른 야구."다는 것을 생각한다

더 나은 비교는 기억된 미국을 1070 년대 초기에 꽉 쥔 경제 하락, 긴 줄을 위한 시간 지금 넓게 펌프에일지도 모르다. 오늘 가스는 많다, 그러나 여름 운전사는 갤런 $4에게 지불의 무서운 장래성을 직면한다.

그리고 데비드 Rosenberg로, 1970 년대에 분석에서 지적된 메릴린치를 위한 주요한 북아메리카 경제학자는 이 주, 평행선 1973-1975년 후퇴 도중 세 겹으로 하고 유사한 상승을 최근에는 본 기록적인 유가의 다만 충격 보다는 매우 더 깊게 간다.

다음 지금으로, 식품값은 에너지와 함께 상승했다. 다음 지금으로, 떨어지는 집값은 자택 소유자에게 공평에 궤양을 주었다. 그리고 2001년 후퇴에서 잘 떠받친, 달러는 연방 준비 이사회에 따라 이른 '70 년대 _에서 그것 보다는 더군다나 했다 무역하 무겁게 한 기초, 작년에 있는 14%에 9% 그 후에, 지금 떨어지고 있다.

1개의 다른 재미있는 다름: '70 년대 사이 하락에서는 오늘, 베비 붐 세대는 폭락에서 국가를 쓰는 것을 돕는 그들의 다량 구매력을 사용했다. 1970 년대에서는, 그들은 너무 젊었다. 오늘날, 그들은 은퇴에 집중하고 있다.

"무엇이든이." 있는 경우에 1970 년대 중반 제일 템플렛,"는 Rosenberg 썼다, "이다

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1970 년대가 정말 가이드인 경우에, 내리기 위하여 훨씬 더 멀다 있다.

그 당시에는, Standard & Poor 500 색인은 36% 그것의 첨단에서 그것의 여물통에 내렸다. 지금, S&P 500는 2007년 10월의 그것의 최고 기록에서만 15% 잃었다.

이 하락에서 대피소를 찾아내는 것은 당신이 생각할지도 모르는 것처럼 쉽지 않다. 유명 상표 _ 보다는 더 싼 소위 개인 상표 제품 _ 이름 곡물 또는 크래커는 보통 멀리 급상승하는 상품 가격 때문에 거래의 더 적은이다.

세계적인 공공 회사의 수석 금융 담당관의 거의 90% 경제 회복을 듀크 대학 /CFO 잡지 새로운 조사에 따라 2009년까지, 손에 넣는 보지 않는다.

그리고 그것은 지켜보는 다만 결정 공 보다는 더 많은 것이다: 회사가 게으른 회복을 보는 경우에, 자본을 어떻게에서 할당하는지 어떤 그들의 급여부를 빨리 건축하기 위하여 조치도 취하고지 않 그리고 신중하게 남아 있을 것이다.

따라서 탈출구는 무엇인가?

집값이 안정시킬 때만 제 2 차 세계 대전 _가 끝날 것이기 것입니다 때문에 그가 말한 금융 공황 _가 아마 미국에서 "비틀어 것이라는 점을"Fed 이전 의자 Alan Greenspan는 금융 시대에 지난 주 썼다.

이미, Fed는 금리를 깎았다. 그것은 바싹 보인 연방비 비율, 은행을 위한 일박 대여율, 9월부터 6 시간을, 5.25% 혼자서 마지막 2 달 들어오는 커트의 _ 2.25% 2/3까지 내렸다.

그러나 Fed는 혼자 작동할 수 없다. 사람들의 수백만을 위한 곧 나오는 세금 반환 및 기업을 위한 감세는 조금 기복을 줄지도 모르지만, 저당물의 수를 감속하기 위하여 무언가가 빨리 끝난ㄴ다고 할 것이라고 경제학자는, 경제의 비애의 초석 생각한다.

"우리는," 금융 제도가 경제에 신용을 제공하지 않는 있을 수 없다 Eugene 백색, Rutgers 대학에 경제학 교수를 말했다. "우리는 우리가." 극심한 불경기를 피하고 싶은 경우에 그것을 멈춰야 한다

경제학자와 시장 사학자는 이것이 전형, 순환적인 폭락 보다는 더 많은 것다는 것을 동의하는 것을 보인다. 그리고 그것을 얼마나 깊은 곳에서 저당 혼잡에서 부상이 진짜로 또한 _인지 결정하는 격세한 _ 놓는 X 요인에 의하여 하락의 경로를 지도로 나타낸 것을 불가능한 한다.

"금융 공황 일어난다, 그러나 항상 넘어서 분다,"는 Sylla는 밝힌다. "."지 얼마나의 질문은이다

이렇게 반면에, Monica Nakamine 같이 미국인은 전방 긴 인생을 위해 계획하고 있다.

37 살은 로스앤젤레스 건축 회사에 높 지불 일에 종사하고, 그러나 저축으로 그녀의 가득액에 있는 다름을 바르게 끼워넣고 있다. 요즈음 그녀는 그녀의 자신의 머리를 염색해, 쑤시는 판매를 통해 그녀가 물색할 선반에 얹고 그를 손질되는 얻기 보다는 오히려 때 그녀의 개를 그녀 자신 세척해.

그리고 그녀는 만일 것이 오스틴 택사스, 그리고 잡종 세단형 자동차를 위한 그녀의 가스 폭음 SUV 제거하기와 같은 더 싼 도시로 움직이기 같이 더 나쁜 _를 얻으면 약간 격렬한 활동을 고려하고 있다.

"확실히 나는 그것을 어떤 더 나쁜 얻는 원하지 않는다," Nakamine는 밝혔다, "그러나 나는 알고 있다 다는 것을."